その株って割安? それとも割高? 銘柄の割安度を見極める方法をマスター

ファンダメンタルズ分析もなかなか奥が深いなぁ……。

有名な企業の事業内容って、おおまかに把握しているつもりだったけど、なんだかいろいろあるのね～。

そうそう。環境問題に取り組んでいる会社もあれば、まったく異なる事業を数多く展開していたりね。

でも、決算書を読んでみると、どの事業がプラスになっていて、どの事業がマイナスなのかもわかるから、ちょっとおもしろいわよね!

でもさ～ちょっと表現が難しいのが問題だよね～。

そうなの! 頭が痛くなってきちゃう。

これだけの情報じゃ、気になる銘柄はピックアップできるけど、お買い得かどうかまでわからないもんね。

そう、一番重要なお買い得度!! いったいどこでチェックすればいいの!?

おっ。ようやくそこに気付いたね?

マイカブ君! やっぱりこの情報の中に、お買い得度を調べる数字があるってことだね?

もっちろんあるカブ。まゆみの大好きな「割安度」を判断する数字がね。

さすがマイカブ君! 教えて、教えて～!

はいはい。じゃ、ちょっと前に戻るけどスクリーニングの時に勉強した「PER」と「PBR」って覚えているかな?

PERってのが、株価収益率だよね。

PBRが株価純資産倍率のことよ。

はい、正解! でも、その数字が何を意味するか、ちゃんと覚えているかな?

どちらも、株価が割安か割高かを比較する指標だってことはわかってるけど……。

ほかの数字に夢中で、指標の見方まで考えてなかったわ……。

やっぱりね～。それじゃ今回は、ファンダメンタルズ分析に欠かせない2つの指標についてお勉強しようか。

お願いしま～す!

まずはPERについてだね。これは「株価」を「1株あたりの利益」で割った数値なんだ。つまり、株価が1株あたりの利益の何倍まで買われているかを示していて、PERが高ければ割高、PERが低ければ割安として判断できるよ。この数値の目安は、日経平均のPERである約20倍とされていて、それを基準に判断するのが初心者向きかな。もちろん、業種によって数値も若干異なるから気をつけようね。

あ、でもこの1株あたりの利益はどうやって算出するのかしら?

いいところに気付いたね～。1株あたりの利益は、決算などに書かれている「当期純利益」を「発行済み株式数」で割ると、求めることができるよ。この数値が高いほど、利益を出している会社ってことになるんだ。

なるほど……。20倍より低ければ低いほど割安なんだね?

簡単に言うと、そうなんだけど。実は、PERがあまりに低すぎてもダメなんだ。この場合、経営状態が悪化している可能性もあるからね。

低いから単純に割安! ってことにはならないのね。

その通り。将来性が期待されることでPERが高くなる銘柄もあるから、PERだけで判断するのもNGだよ。

いろいろな要素から判断しなきゃダメなんだ～。

そうそう。で、次にPBRだけど、これは「株価」を「1株あたりの純資産」で割った数値になるよ。つまり、株価が1株あたりの純資産の何倍かを示すもので、この場合もPBRが高ければ割高、PBRが低ければ割安となるんだ。PBRを見る際は、目安として1倍を基準に判断する場合が多いのだけど、PBRが低いから有望な銘柄ということではないし、高すぎるからダメな銘柄というわけでもないから、やっぱり総合的な判断が必要になるよね。

う～ん、あくまでも指標ってことですか!!

な、なんかまゆみがカッコいい!

その通り! データから算出される数字や指標は、結局判断材料のひとつでしかないからね、最後は自分次第なんだけど。

でも、知らないより知っている方が断然有利よね?

そう、今日のまゆみは冴えてるね!

えぇ～っ、いつもでしょう!?

はいはい。でね、この1株あたりの純資産ってやつなんだけど……。

うん、これは会社の「純資産」を「発行済み株式数」で割ったものなんだけど、純資産は決算書などに書かれていない場合もあるから、「総資産」から「負債など」を引いてみいると、「純資産」を求めることができるよ。

ん……? 純資産って、企業が解散すると株主に分配されるお金よね……?

まゆみ、よく知ってるね。そう、純資産は解散時に株主に還元されるもの。つまり、「解散価値」とも呼ばれているんだよ。

その解散価値が現在の株価に対して割安か割高かを判断できるのがPBRってことか……。

こうやって考えてみると、いろいろなつながりが見えてくるもんだね!

そうね。単に株価の動きだけ追っていたら、企業がどんな状態にあるのかまではわからないもの。

2人とも、どんどん成長しているね。うれしいカブ!